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有色金属行业:有色金属与新材料2020Q1机构配置综述,机构持仓,有色板块整体遭减持-20200423-国泰君安-15页

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请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2020.04.23机构持仓:有色板块整体遭减持机构持仓:有色板块整体遭减持——有色金属与新材料——有色金属与新材料2020Q1机构配置综述机构配置综述刘华峰刘华峰(分析师分析师)邬华宇邬华宇(分析师分析师)汤汤龑(分析师分析师)0755-23976751021-386749380755-23976656liuhuafeng@gtjas.comwuhuayu@gtjas.comtangyan@gtjas.com证书编号S0880515060003S0880518100005S0880519010001本报告导读:本报告导读:20Q1基金减持有色,黄金、锂板块仍超配,钴板块受减持明显。基金减持有色,黄金、锂板块仍超配,钴板块受减持明显。摘要:摘要:[Table_Summary]维持有色行业增持评级,看好黄金和锂钴板块。维持有色行业增持评级,看好黄金和锂钴板块。1)持仓角度上,有色金属板块整体被减持,且处于低配状态;锂板块获增持,黄金板块持仓占比持稳,钴板块大幅减持,锂和黄金超配,其他板块均低配。2)基本面角度,我们看好黄金板块和新能源上游的锂钴板块。疫情爆发,全球各国采取积极宽松的货币政策,美联储“无限QE”,流动性风险解除后,黄金价格有望进一步抬升,利好贵金属板块。新能源汽车长期增长空间大,短期受疫情影响按下“暂停键”,随着疫情进一步缓解,新能源汽车需求将逐步恢复,锂钴行业增速将逐步回正,钴锂仍受益新能源高景气度,长期看好。3)标的配置上,增持黄金板块标的配置上,增持黄金板块:增持评级:山东黄金,银泰资源,紫金矿业,中金黄金,盛达矿业。增持锂钴板块,增持锂钴板块,增持评级:赣峰锂业,华友钴业,受益标的:寒锐钴业,雅化集团等。有色板块随大盘下跌,机构总体减持有色。有色板块随大盘下跌,机构总体减持有色。20Q1疫情影响全球经济预期,有色金属价格出现大幅下跌,对应权益资产大幅调整,整个季度有色板块跌幅为13.2%,跑输沪深300指数3.5个百分点,有色金属板块相对收益排名靠后。2020Q1有色板块基金重仓比例为0.67%,相对于2019Q4的0.96%下降29bp,低于历史有色金属板块重仓均值0.86%。有色行业持仓2020Q1低配77bp,基金

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