文风户拟赴港上市：Canmake独家分销，香港地区美容产品分销TOP5-20200328-安信证券-20页

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。■文风户拟赴港上市文风户拟赴港上市，，香港地区第五大的彩妆分销商香港地区第五大的彩妆分销商：：公司为中国香港及中国大陆化妆品及其他美容产品的多品牌分销商及零售商，提供多个国际品牌的产品，包括日本品牌如Canmake、FIANCEE及Country&Stream，以及其他韩国及台湾品牌如Mumchit及Oguma。公司目前累计出售10个品牌806款化妆品以及28个品牌的728款其他美容产品。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年6月30日止年度的收益计，公司为香港地区第五大的彩妆分销商，占香港彩妆分销市场约4.4%。■文风户为文风户为CanmakeCanmake等品牌于香港及澳门的独家分销商，亦已获授等品牌于香港及澳门的独家分销商，亦已获授CanmakeCanmake产品于中国大陆的分销权。产品于中国大陆的分销权。Canmake作为日本化妆品领导品牌，在亚洲拥有数百万名追捧者。该品牌于2017年获七项不同类别的Cosme美妆大赏(CosmeBestCosmeticsAwards)，为日本美容行业首个于同年在日本最具影响力评级系统中获多项大奖的单一品牌。CanmakeCanmake品牌是公司销售收入的主要来源：品牌是公司销售收入的主要来源：根据招股书披露，公司的销售收入主要来自于Canmake、Country&Stream、FIANCEE三个品牌，其中2016-2018财年Canmake的销售收入占比分别为93%、93%、84%；2019财年上半年，Canmake销售收入占比提升至94.6%。公司为Mumchit香水产品及Country&Stream产品于香港、Oguma产品于香港及中国大陆、Canmake及FIANCEE产品于香港及澳门的独家分销商。此外，公司亦已获授Canmake产品于中国大陆的分销权。■■销售网络广泛，线上销售网络发展迅速，迅速打开中国大陆市场。销售网络广泛，线上销售网络发展迅速，迅速打开中国大陆市场。公司透过批发渠道、零售店、网上电子商务平台以及线下分销商销售并分销化妆品。批发渠道依旧占据首要位臵，公司共有23名批发客户，主要为化妆品零售连锁店及百货公司，拥有完善的销售网络。自2016年开始，公司在不同