您好,欢迎访问文库120

上传文档

当前位置:首页 > 行业报告 > 普华永道-逆境求胜:中国房地产融资-2020.3-20页

普华永道-逆境求胜:中国房地产融资-2020.3-20页

  • 报告王
  • 0 次阅读
  • 0 次下载
  • 2020-04-26 22:21:26
VIP免费
二扫码支付 微信
二扫码支付 支付宝

还剩... 页未读,继续阅读

免费阅读已结束,点击付费阅读剩下 ...

下载券 2 个,已有0人购买

付费阅读

阅读已结束,您可以下载文档离线阅读

下载券 5 个,已有0人下载

付费下载
文档简介:

逆境求胜:中国房地产融资中国地产开发商、贷款机构和债权基金应如何在2020年定位在2020年2月新冠病毒爆发迫使中国建筑工地关闭、销售中心暂时停业之前,国际债券投资者就已经开始质疑中国房地产开发商不断增长的债务水平的可持续性。毫无疑问,此次的疫情爆发和停工对开发商的现金流和融资能力施加了额外的压力。这是因为中国新年后合约销售额的下降,且地产项目预售许可证审批预计将被延期(预售许可证是在今年晚些时候进行预售的前提条件)。虽然如此,随着中国企业逐渐复工,住宅销量似乎已经开始朝“正常水平”恢复。截至2020年3月12日,住宅销量较去年同期相比仍下降了27%。我们认为,在政府和中央银行的适当支持下,大多数开发商应该具备缓解任何突发的1.大多数中国开发商有很多选择来维持(或提高)现金水平。例如,可以暂停购买新的土地;向买家提供价格折扣以刺激销售活动;中国五大开发商之一的恒大地产(Evergrande)在2月中旬宣布,旗下的任何一个项目的公寓销售都将享受22%至25%的全面折扣。北京也可以为开发商提供救济措施。例如,中国东部城市无锡已经将纳税期限延长了3个月,上海也表示将对未能及时缴纳土地出让金的开发商予以豁免。如有需要,可要求银行和其他贷款方对特定借款人即将到期的本金或利息归还实行延期。2.另见瑞银(UBS):对开发商的销售中断现金进行压力测试(2020年2月13日)。现金流问题的能力1,并且即使在预售停止三个月的情况下,也能够维持足够的现金水平以偿还债务2。在这篇文章中,我们探讨了大部分中国地产开发商如何依赖预售来为他们的业务融资,以及在宏观经济不确定性加剧的情况下,他们应该如何自我定位以取得成功。我们还研究了现有贷款方应如何监控其信贷组合,以及现阶段他们可以采取何种行动,将风险降至最低。最后,我们研究了私募债权投资者在该领域向企业贷款的机会类型。资料来源:CapitalIQ,普华永道对在香港,上海或深圳证券交易所上市的房地产集团的分析。“前十名”代表最大的十个开发商(基于2018年收入),前三十名”代表排名在11到30之间的开发商,“前50名”代表排名在31到50之间的开发商等。图2:在过去的五年中,中国开发商的杠杆率平均增长了20-35%:杠杆中值(总资产/权益)前10开发商4.1x5.5x20152016201720181H19其他2.0x2.0x前100开发商3

报告王
报告王
  • 91172

    文档
  • 3628.03

    金币
Ta的主页 发私信

91172篇文档

评论

发表评论
< /19 > 付费下载 下载券 5 个

Powered by DS文库

Copyright © 文库120 All Rights Reserved. 京ICP备19053269号
×
保存成功