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煤炭行业2019年年报及一季报前瞻:龙头业绩稳健,分红催化板块估值修复-20200308-海通证券-17页

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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/煤炭证券研究报告行业专题报告行业专题报告2020年03月08日[Table_InvestInfo]投资评级优于大市优于大市维维持持市场表现市场表现[Table_QuoteInfo]2820.583578.634336.685094.735852.786610.832019/32019/62019/92019/12煤炭海通综指资料来源:海通证券研究所相关研究相关研究[Table_ReportInfo]《煤炭行业估值探讨:股息率还是PE》2020.03.04《煤炭板块历史机会的简单总结》2020.03.03《港口煤价现下跌,关注下游复工进展》2020.03.01[Table_AuthorInfo]分析师:李淼Tel:(010)58067998Email:lm10779@htsec.com证书:S0850517120001分析师:吴杰Tel:(021)23154113Email:wj10521@htsec.com证书:s0850515120001分析师:戴元灿Tel:(021)23154146Email:dyc10422@htsec.com证书:S0850517070007联系人:王涛Tel:(021)23219760Email:wt12363@htsec.com2019年年报及一季报前瞻:年年报及一季报前瞻:龙头业绩稳龙头业绩稳健健,,分红催化分红催化板块估值修复板块估值修复[Table_Summary]投资要点:投资要点:2019年动力煤价格同比下跌逾年动力煤价格同比下跌逾9%。。2019年煤价震荡下行,动力煤价格跌幅大于焦煤。全年港口动力煤价格同比下跌逾9%,坑口降幅小于港口。焦煤港口价格同比下跌2.7%,坑口价格涨跌互现。2020Q1,受疫情影响煤炭复产推迟,煤价环比小幅回升,截至3月初,港口动力煤价环比上涨1.7%,焦煤价格环比上涨3.7%,但同比来看,港口动力煤/焦煤价格同比分别下滑6.6%/14.7%。焦炭方面,2019年焦炭价格同比下跌近11%,截至3月初,焦炭价格环比上涨4.3%,同比下跌6.2%。我们预计我们预计2019年全年龙头公司业绩稳健,年全年龙头公司业绩稳健,2020Q1业绩同比压力较大业绩同比压力较大。。预计2019年全年,动力煤及焦煤公司业绩稳健,焦化公司

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