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通信行业2020年3月投资策略:延续年度方向,5G、物联网、流量产业链-20200306-国信证券-14页

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文档简介:

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野全球视野本土智慧本土智慧行业行业研究研究Page1证券研究报告证券研究报告—深度报告深度报告通信通信[Table_IndustryInfo]通信行业通信行业2020年年3月投资策略月投资策略超配超配(维持评级)2020年年03月月06日日一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较行业投资策略行业投资策略延续年度方向:延续年度方向:5G、物联网、流量产业链、物联网、流量产业链2月行情回顾:月行情回顾:通信板块通信板块大大涨,涨,估值达过去一年最高水平估值达过去一年最高水平2月通信(申万)指数上涨259.15点,涨幅11.1%,强于大市。通信行业全月涨幅在申万一级行业分类中排名第二。通信板块估值在2月底已达到过去一年最高水平。2月份各个细分板块的涨幅表现不同。其中,最强的是受主题催化的流量数据产业链(视频会议、信息安全、云计算),其次是5G板块(包含光器件)、最后是物联网板块。我们认为,板块之间的不同表现,体现了在疫情影响下,市场对于不同细分环节景气度的认可和期待。鉴于3月份海外疫情蔓延,国内市场受美股影响,或将重复演绎2月份的行情,因此我们坚持2月份的三条主线不动摇:流量产业链、5G、物联网。在线办公生活延续,刺激流量产业链加码扩容在线办公生活延续,刺激流量产业链加码扩容在线办公生活延续,支撑互联网流量的产业链都将加大投资,全面受益。主要有视频会议应用(亿联网络、会畅通讯等)、通信主设备/传输设备(中兴通讯、烽火通信)、IDC(光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据等)、服务器、光模块(中际旭创、新易盛、博创科技)、流量监控(中新赛克、恒为科技)等。政策全面加码“新基建”,政策全面加码“新基建”,5G迎来投资高潮迎来投资高潮5G产业链较长,受政策催化全面利好。其中主推主设备(中兴通讯),当前时点重点推荐光器件(中际旭创、博创科技、华工科技)。物联网产业稳步推进,关注业绩高增长标的物联网产业稳步推进,关注业绩高增长标的物联网细分赛道已进入快速增长期,相关上市公司业绩增速延续性好,重点关注已处于快速增长期的龙头企业,如模组(移远通信、有方科技)、智能控制器(拓邦股份)、智能表计(新天科技)、车载终端(移为通信)。重点推荐组合:重点推荐组合:2020年3月份通信板块重点推荐组合为:中兴通讯、意华股份、光环新网、

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