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外汇商品专题报告:人民币外汇市场发展新变化-20180719-兴业研究-10页

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文档简介:

请务必参阅尾页免责声明1扫描下载兴业研究APP获取更多研究成果人民币外汇市场发展新变化外汇外汇商品商品团队团队专题专题报告报告郭嘉沂分析师电话:021-22852634邮箱:880202@cib.com.cn张梦助理分析师电话:021-22852644邮箱:880217@cib.com.cn摘要摘要2018年以来,人民币汇率市场化波动显著增强,境内外汇市场的发展与汇率弹性提高相辅相成。人民币走向自由浮动的过程,恰是市场主体积累汇率避险经验的宝贵时间窗口。本文我们详细盘点了2018年境内外汇市场发展的新变化,包括放开远购差额交割、鼓励外币债务套保、拓展跨境购售业务等。未来外汇市场发展仍将从丰富产品与参与者类型推进,同时逐渐增强市场的交易属性,以配合汇率市场化波动的发展。当前市场主体避险意识仍亟待提高,裸敞口与单边押注均是不理性的行为。关键词:外汇市场,避险关键词:外汇市场,避险外汇商品团队外汇商品团队专题报告2018年07月19日专题报告/外汇商品团队请务必参阅尾页免责声明3图表图表2央行外汇央行外汇占款占款资料来源:Wind,兴业研究第二,美元兑人民币汇率弹性显著提升,同主要发达经济体货币差距缩小(见图表3);阶段性波动幅度甚至大于G3货币(见图表4)。图表图表3主要币种主要币种汇率波动率汇率波动率注:2018年数据截止6月末。资料来源:Wind,兴业研究-8000.0-6000.0-4000.0-2000.00.02000.04000.06000.08000.02005/072005/122006/052006/102007/032007/082008/012008/062008/112009/042009/092010/022010/072010/122011/052011/102012/032012/082013/012013/062013/112014/042014/092015/022015/072015/122016/052016/102017/032017/082018/01中央银行外汇占款环比变动亿元2.8%2.9%3.5%4.5%6.8%8.1%8.2%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%相对美元双边汇率年化波动率(%)专题报告/外汇商品团队请务必参阅尾页免责声明4图表图表4主要币种主要币种相对相对美元美元变异系数变异系数注:变异系数=标

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