您好,欢迎访问文库120

上传文档

当前位置:首页 > 行业报告 > 光伏调整,行业转债盘点回顾与展望-20220120-天风证券-29页

光伏调整,行业转债盘点回顾与展望-20220120-天风证券-29页

  • 报告王
  • 0 次阅读
  • 0 次下载
  • 2022-01-22 22:31:49
二扫码支付 微信
二扫码支付 支付宝

还剩... 页未读,继续阅读

免费阅读已结束,点击付费阅读剩下 ...

下载券 2 个,已有0人购买

付费阅读

阅读已结束,您可以下载文档离线阅读

下载券 5 个,已有0人下载

付费下载
文档简介:

固定固定收益收益|固定收益定期固定收益定期请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1固定收益固定收益证券证券研究报告研究报告2022年年01月月20日日作者作者孙彬彬孙彬彬分析师SAC执业证书编号:S1110516090003sunbinbin@tfzq.com李由李由联系人liyou@tfzq.com近期近期报告报告1《固定收益:机构普遍减持信用债-2021年12月中债登和上清所托管数据点评》2022-01-182《固定收益:降息了,怎么看?-天风总量联席解读(2022-1-18)》2022-01-183《固定收益:结构性短缺:当前信用债市场的痛点-信用周报(2022-01-16)》2022-01-16光伏调整,行业转债盘点回顾与展望光伏调整,行业转债盘点回顾与展望本次我们对本次我们对光伏光伏产业产业转债标的以及行业推荐逻辑进行简要盘点转债标的以及行业推荐逻辑进行简要盘点本报告选取22只光伏产业链相关转债(其中4只为拟发行标的),覆盖21家上市公司,整体标的主要集中于光伏产业链的中下游。截至2022年1月19日,转债标的平均价格182元,平均转股溢价率24.22%,转债余额约217.67亿元,评级大多在AA级左右,部分标的可投性较好。标的公司营收规模分化显著,龙头企业具备规模优势,毛利率大多高于20%,其中硅料、硅片环节毛利率相对较高,业绩整体表现较好,成长性偏乐观。双碳目标引领产业发展,多项政策助力需求放量双碳目标引领产业发展,多项政策助力需求放量受益于双碳目标以及光伏产业支持政策陆续出台,光伏行业发展利好,行业潜在市场空间较大,终端超预期装机需求将推动光伏产业链整体受益。风光大基地、整县光伏等促进光伏需求进一步放量。产能方面,硅料产能难以满足下游硅片、电池片及组件环节需求,实际开工率受硅料环节约束,预计2022Q2后伴随部分硅料产能释放,产能缺口或有所减小。未来技术升级预计会继续助力各环节成本下降,颗粒硅、硅片薄片化、HJT电池、组件功率提升将会成为未来行业的主要发展趋势。在此背景下,我们认为当前在细分领域内具备技术、产能或市场优势的厂商将更能充分把握机遇,建议重点关注光伏行业中具有一体化优势的企业。建议关注建议关注通威股份通威股份是硅料+电池一体化领军企业。公司着力推进硅料产线建设,硅料产能有望继续提高,电池产品在高效化趋势下加速产能扩张,并积极布局“渔光一

报告王
报告王
  • 91172

    文档
  • 3644.03

    金币
Ta的主页 发私信

91172篇文档

评论

发表评论
< /30 > 付费下载 下载券 5 个

Powered by DS文库

Copyright © 文库120 All Rights Reserved. 京ICP备19053269号
×
保存成功