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基金研究:环保风口正起-20210403-天风证券-15页

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基金研究基金研究|基金专题报告基金专题报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1基金研究基金研究证券证券研究报告研究报告2021年年04月月03日日作者作者吴先兴吴先兴分析师SAC执业证书编号:S1110516120001wuxianxing@tfzq.com相关报告相关报告1《金融工程:金融工程-市场情绪一览2021-04-01》2021-04-012《金融工程:金融工程-2021年3月私募基金月报》2021-04-013《金融工程:金融工程-海外文献推荐第174期》2021-03-31环保风口正起环保风口正起环保板块景气度上升,细分黄金赛道价值凸显环保板块景气度上升,细分黄金赛道价值凸显估值、盈利、政策三重利好:估值、盈利、政策三重利好:环保板块估值处于近十年来的历史低位,盈利状况已触底回升,“政策组合拳”紧迫性强,并且积极财政政策和专项投资推动行业资金面向好。细分赛道价值凸显。从污水处理污水处理板块来看,我国采取国资集团主导投资、环保企业提供专业技术服务的模式,帮助环保企业借助国资平台加强自身市场竞争力,有望在项目合作中加速环保企业的轻资产转型,更好地聚焦运营类业务。在《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确提出水污染治理方向,污水治理领域需求空间加大,建议关注污水再生利用和水治理基础设施补短板规划。从固废处理固废处理板块来看,随着垃圾焚烧补贴政策趋于明朗及相关技术工艺优化与推广应用,垃圾焚烧吨发电量、吨上网电量不断提升,并且企业在建项目陆续达产,现金流及盈利能力有望改善,推动中长期行业盈利提升。从新能源环卫新能源环卫板块来看,在供给端,新能源环卫车当前处于行业早期高集中度阶段,但渗透率较低,因此我们判断行业当前正处于导入期,渗透率或将在政策及成本端催化下持续抬升;在需求端,以动力电池为主的成本端优化仍在持续。另外,环卫车发展迅速,市容环卫车保有量稳步增长。从碳监测碳监测板块来看,随着我国碳达峰、碳中和政策的不断推进,碳排放在线监测系统的需求将快速增加,为碳检测领域带来更多机遇。综上所述,环保板块迎来估值、盈利、政策三重利好,黄金细分赛道价值凸显。随着后续资金的持续输入,行业景气度有望提升,未来成长性较好。中证环境治理指数投资价值分析中证环境治理指数投资价值分析中证环境治理(简称“环境治理”)指数从沪深市场中选取涉及污水处理、固废处理、大气治理和节能再生

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