您好,欢迎访问文库120

上传文档

当前位置:首页 > 行业报告 > 科技行业前瞻研究系列报告88:如何看待近期美债利率上行对科技股的影响?-20210324-中信证券-20页

科技行业前瞻研究系列报告88:如何看待近期美债利率上行对科技股的影响?-20210324-中信证券-20页

  • 报告王
  • 0 次阅读
  • 0 次下载
  • 2021-03-28 21:28:03
VIP免费
二扫码支付 微信
二扫码支付 支付宝

还剩... 页未读,继续阅读

免费阅读已结束,点击付费阅读剩下 ...

下载券 2 个,已有0人购买

付费阅读

阅读已结束,您可以下载文档离线阅读

下载券 5 个,已有0人下载

付费下载
文档简介:

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款如如何看待近期何看待近期美债利率美债利率上行上行对科技股对科技股的的影响影响??前瞻研究系列报告88|2021.3.24中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点许英博许英博首席科技产业分析师S1010510120041陈俊云陈俊云前瞻研究高级分析师S1010517080001近近期美股科技板块波动明显,尤其是高估值个股,考虑到市场对经济复苏阶段期美股科技板块波动明显,尤其是高估值个股,考虑到市场对经济复苏阶段企业业绩预期充分计入,以及美股科技板块当前偏低的股权风险溢价水平,结企业业绩预期充分计入,以及美股科技板块当前偏低的股权风险溢价水平,结合合Gordon股息贴现率模型,我们判断美债实际利率上行股息贴现率模型,我们判断美债实际利率上行是近期美股科技股股是近期美股科技股股价波动主要影响因素。考虑到后续美联储可能的主动干预,以及价波动主要影响因素。考虑到后续美联储可能的主动干预,以及企业企业业绩层面业绩层面坚实支撑,坚实支撑,我们我们预计美股科技板块后续发生系统性风险概率较低,市场表现料预计美股科技板块后续发生系统性风险概率较低,市场表现料将呈现结构性分化。短期建议结合性价比、业绩确定性等,自下而上精选个股,将呈现结构性分化。短期建议结合性价比、业绩确定性等,自下而上精选个股,重点关注在线广告、硬件重点关注在线广告、硬件&半导体等顺周期子板块。同时关注软件半导体等顺周期子板块。同时关注软件SaaS、、IDC等板块后续可能超跌带来的配置机会等板块后续可能超跌带来的配置机会。。▍报告缘起:报告缘起:自2月下旬以来,美股科技股波动明显加大,纳斯达克指数表现显著弱于同期的道琼斯指数、标普指数,去年表现相对较好的软件板块近期亦明显回调(IGV.ETF自高点回落超过10%)。美股市场近期的波动,尤其是高估值科技股的波动,主要由什么原因造成,和近期美债长端收益率的快速上行有何关系等是当下市场关注的焦点,在这篇报告中,我们主要尝试回答如下关键问题:1)美债利率变化如何影响科技股股价走势;2)如何看待美股科技股后续表现;3)如何构建美股科技板块短期、中长期配置思路。▍美股科技股近期股价波动:美股科技股近期股价波动:无风险利率无风险利率上行上行扮演主要扮演主要影响影响角色。角色。长周期历史数据回溯显示,美债利率和美股市场整体走势之间相

报告王
报告王
  • 91172

    文档
  • 3628.03

    金币
Ta的主页 发私信

91172篇文档

评论

发表评论
< /20 > 付费下载 下载券 5 个

Powered by DS文库

Copyright © 文库120 All Rights Reserved. 京ICP备19053269号
×
保存成功