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银行业1月行业动态报告:信贷平稳增长,银行20Q4业绩表现超预期-20210130-银河证券-24页

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www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业研究报告行业研究报告●●银行业银行业20220211年年11月月3030日日[table_main]公司深度报告模板信贷平稳信贷平稳增长增长,,银行银行2020Q4Q4业绩业绩表现超表现超预期预期————11月行业动态报告月行业动态报告银行业银行业推荐推荐((维持维持评级评级))核心核心观观点:点:经济复苏趋势延续。经济复苏趋势延续。1-12月规模以上工业增加值累计同比增长2.8%,增速较11月进一步扩大,12月单月规模以上工业增加值同比增长7.3%,较11月提升0.3个百分点;1-12月固定资产投资累计同比增长2.9%,高于1-11月增速(2.6%);12月社消总额同比增长4.6%,低于11月增速(5%),消费依旧低迷不及预期;12月出口同比增长18.1%,增速较11月下降2.5个百分点;PMI连续10个月保持在荣枯线上方,录得51.9%,表明当前经济仍处于持续复苏态势。社融表现社融表现不及不及预期,预期,信贷平稳信贷平稳增长增长。。12月单月新增社会融资规模1.72万亿元,同比少增0.48万亿元。具体来看,12月新增人民币贷款1.15万亿元,同比多增0.07万亿元;新增政府债券0.71万亿元,同比多增0.34万亿元;新增企业债0.04万亿元,同比少增0.32万亿元;新增非金融企业境内股票融资0.11万亿元,同比多增0.07万亿元;表外融资减少0.74万亿元,同比多减0.59万亿元。金融机构12月新增人民币贷款1.26万亿元,同比多增0.12万亿元。新增中长期贷款、票据融资0.99、0.33万亿元,短期贷款减少0.20万亿元。金融机构贷款余额同比增长12.8%(前值12.8%),增速平稳。票据融资、企业中长期贷款支撑信贷平稳增长。货币货币政策不急转弯政策不急转弯,,20212021年年宏观杠杆率宏观杠杆率要保持要保持稳定稳定。。2021年货币政策要保持稳健,回归常态。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,保持广义货币(M2)和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。深化利率汇率市场化改革,深化贷款市场报价利率改革,带动存款利率市场化。受疫情影响,2020年宏观杠杆率阶段性上升,2021年宏观杠杆率增速要回到基本稳定轨道。监管监管规范规范商业商业银行银行

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