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2020年年报预告剖析:百花齐放,后来者居上-20210201-国金证券-14页

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-1-敬请参阅最后一页特别声明艾熊峰艾熊峰分析师分析师SAC执业编号:执业编号:S1130519090001aixiongfeng@@gjzq.com.cn百花齐放,后来者居上百花齐放,后来者居上——2020年年报预告剖析基本结论基本结论A股上市公司年报预告基本全部披露完毕,共有股上市公司年报预告基本全部披露完毕,共有2393家上市公司披露了年家上市公司披露了年报业绩预告,报业绩预告,披露率达披露率达57%,具有较高的代表性,具有较高的代表性。在业绩信息披露最新规则下,沪深交易所均要求年度业绩波动较大的公司强制披露年报预告,因此年报预告披露率相对较高,具有更高的代表性。而季报和中报业绩预告规则则有所放宽,比如对创业板公司季报和中报业绩预告不再做强制要求。从年报业绩预告类型来看,业绩同比改善的占从年报业绩预告类型来看,业绩同比改善的占57.2%,同比恶化的占,同比恶化的占41.9%,不确定的占,不确定的占0.9%。。具体来说,业绩同比改善的(即:扭亏、续盈、预增、略增)有1369家公司,业绩同比恶化的(即:首亏、续亏、预减、略减)有1003家公司,业绩不确定的有21家公司。其中业绩预增(业绩同比增速超过50%)的公司数量最多,达793家。总体来看,在疫情冲击阶段性缓和后,上市公司业绩持续改善,业绩不确定也明显下降。大部分行业业绩预告均有明显改善,此前业绩改善滞后的行业逐步跟上。大部分行业业绩预告均有明显改善,此前业绩改善滞后的行业逐步跟上。1)下游:医药、食品饮料等必需消费和家电、汽车等耐用消费行业年报业绩增速均有明显改善,而那些受疫情冲击较大的休闲服务、航空和商贸行业业绩恢复较慢。2)中游:电气设备等新能源行业延续较高景气,机械、建材和化工等顺周期行业业绩增速改善显著。3)上游:有色行业业绩改善明显,而钢铁、采掘等行业业绩仍相对较弱。4)科技:电子行业仍维持较高景气。特别强调的是,此前恢复相对滞后的行业,比如化工、有色等顺周期涨价板块,近期盈利边际改善幅度显著,此前业绩改善滞后的局面得到一定的逆转。跟踪各大行业代表性公司业绩预告基本能反应行业业绩变动趋势。跟踪各大行业代表性公司业绩预告基本能反应行业业绩变动趋势。1)消费类行业公司业绩相对稳定:医药和食品饮料行业中代表性公司中超市场预期的公司数量较多。2)科技板块中电子板块高景气度延续:面板和半导体板块代表

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