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医药行业2020年四季度投资策略报告:守正出奇,行稳致远-20201015-中信建投-88页

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守正出奇,行稳致远守正出奇,行稳致远发布日期:发布日期:2020年年10月月15日日证券研究报告证券研究报告··行业深度行业深度·2020·2020年四季度投资策略报告年四季度投资策略报告分析师:程培分析师:程培chengpei@csc.com.cn021-68821605SAC执业证书编号:S1440518110002分析师:袁清慧分析师:袁清慧yuanqinghui@csc.com.cn010-85130634SAC执业证书编号:S1440520030001研究助理:阳明春研究助理:阳明春yangmingchun@csc.com.cn010-86451495本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供,由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。分析师:贺菊颖分析师:贺菊颖hejuying@csc.com.cn010-86451162SAC执业证书编号:S1440517050001SFC中央编号:ASZ591分析师:刘若飞分析师:刘若飞liuruofei@csc.com.cn010-85130388SAC执业证书编号:S1440519080003守正出奇,行稳致远2Q4重要投资事件前瞻:疫情、Q3业绩前瞻、耗材集采、医保谈判。①四季度全球二次疫情爆发已成共识,但各国已积累较多经验,风险可控,前提是严格防控。②从Q3业绩前瞻看,医药板块整体乐观,其中优势赛道(CXO、IVD及连锁药房)表现依旧抢眼,与医院端相关的产品及服务逐步回暖。③各地耗材集采全面推进,全国支架集采即将破冰,中小品类及消费类龙头是中短期避风港,长期看仍然看创新平台公司。④医保谈判:关注核心是PD-1。疫苗行业:新冠疫苗商业化进入倒计时,行业景气度高企。新冠疫苗商业化进入倒计时阶段,我们看好其商业化前景,前期市场调整带来较好的中长期介入机会。短期内研发出一款完美的疫苗并不现实,我们认为目前看各条技术路线都有获批机会。此外,疫苗行业整体景气度持续高企,未来三年主流公司都有重磅品种即将获批。IVD行业:精准防控的利器。IVD行业今年受益于疫情,预计全年都将有较好的业绩表现。新冠检测是今年行业的明确增量,化学发光国产替代势不可挡,NGS也有催化剂。我们看好迈克生物、金域医学、安图生物、万孚生物及艾德生物等公司。CX

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