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基金专题报告:目标指数增强类基金的识别及FOF组合构建研究-20200915-天风证券-22页

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基金研究基金研究|基金专题报告基金专题报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1基金研究基金研究证券证券研究报告研究报告2020年年09月月15日日作者作者吴先兴吴先兴分析师SAC执业证书编号:S1110516120001wuxianxing@tfzq.com许金涛许金涛分析师SAC执业证书编号:S1110520020001xujintao@tfzq.com相关报告相关报告1《天风证券-基金研究:基金的业绩比较基准构建及动态评估研究》2020-06-102《天风证券-基金研究:基金经理因子评价体系的构建与应用》2019-12-253《天风证券-基金研究:FOF组合的收益模型:长周期因子的构建与应用》2019-09-124《天风证券-基金研究:规模因子在FOF组合构建中的应用》2019-06-115《天风证券-基金研究:基金市场存在日历效应吗?》2019-03-126《天风证券-基金研究:基金的风格划分及增强FOF组合构建研究》2018-12-137《天风证券-基金研究:基金资产配置的板块选择能力评价体系》2018-08-098《天风证券-基金研究:基金资产配置的行业选择能力评价体系》2018-05-089《天风证券-基金研究:基于风格加权的基金选股能力评价体系》2018-02-08目标目标指数指数增强增强类类基金的基金的识别识别及及FOF组合构建组合构建研究研究研究背景研究背景目前指数化投资已成为一种趋势,然而在A股市场中宽基指数表现并不突出,主动基金仍存在显著的Alpha收益。如果能将Alpha收益和指数型产品结合,长期投资便可以获得更高的收益。事实上,指数增强类基金既满足了投资者对风格稳定基金的偏好,又满足了投资者对更高收益的追求。然而,传统的指数增强类基金主要指的是基于量化选股方法的增强指数型基金,而忽略了市场中诸多基于基本面选股方法的主动权益型基金。因此,因此,本报告试图本报告试图重新构建指数增强类基金筛选方法,旨在获取更高的投资收益。重新构建指数增强类基金筛选方法,旨在获取更高的投资收益。目标指数的增强类基金识别模型目标指数的增强类基金识别模型指数增强类基金的筛选关键在于对权益类基金业绩基准的识别,本报告提出了基于模拟基准的增强类基金识别模型。该模型以该模型以基金的基金的模模拟基准与目拟基准与目标指数相似度尽可能高为约束条件,以追求未来标指数相似度尽可

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