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因子投资与Smart_Beta研究(六):外部环境、内生变量与Smart_Beta_ETF组合-20200916-海通证券-24页

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文档简介:

金融工程研究金融工程专题报告4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明表目录表目录表1SmartBetaETF分类.6表2SmartBetaETF等权组合的业绩表现(2010.01-2020.08).7表3外部环境参考指标...8表4基于单个外生变量动态筛选SmartBetaETF(2013.01-2020.08)...12表5双变量划分外部环境动态筛选SmartBetaETF(2013.01-2020.08).12表6动量因子的分组收益及多空收益表现(2010.01-2020.08).13表7动量因子在下跌状态的多空收益表现(2010.01-2020.08).14表8利用市场状态对动量因子择时后,因子的收益表现(2010.01-2020.08)...14表9剔除市场和风格后的动量因子收益表现(2010.01-2020.08).15表10波动率因子的收益表现(2010.01-2020.08)...15表11复合因子的收益表现(2010.01-2020.08)..15表12复合因子多头组合相对于基准组合的超额收益(2010.01-2020.08)16表13复合因子多头组合与主要宽基指数业绩表现对比(2010.07-2020.08).16表14加入择时的股债20/80再平衡策略收益风险特征(2013.01-2020.08).18表15加入择时的股债风险平价策略收益风险特征(2013.01-2020.08)...18表16SmartBetaETF对冲策略收益风险特征(2013.01-2020.08)..19金融工程研究金融工程专题报告5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2019年以来,我国SmartBetaETF的数量和规模迅速增长。截止2020年8月底,市场共计运行31只SmartBetaETF,这31只SmartBetaETF共跟踪29只不同指数,标的数量较多。那么如何筛选SmartBetaETF呢?本文尝试从外部环境和内生变量两个角度,对SmartBetaETF的筛选以及组合构建进行初步探讨。1.SmartBetaETF的的长期表现长期表现1.1SmartBetaETF概况概况截止2020年8月底,我国市场共计运行31只SmartBetaETF,规模总计180.1亿元,在所有股票型ETF中占比2.7%。从今年以来的成交来看,SmartBetaETF日均成交5.

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