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互联网行业:后疫情时代的互联网本地生活-20200831-华创证券-26页

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文档简介:

证券研究本报告由华创证券有限责任公司编制报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点,并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。后部分的分析师声明及免责声明。www.hczq.com后疫情时代的互联网本地生活互联网分析师:靳相宜电话:010-66500831邮箱:jinxiangyi@hcyjs.com执业编号:S03605200800012020年8月31日人与服务的连接从各个垂直领域走向综合平台,最后融合成为超级平台OTA线上化婚恋交友线上化餐饮线上化分类信息线上化票务线上化到店餐饮线上化出行线上化综合平台的兼并无边界的超级平台团购业务线上化19992003200420052008201020122015-20172020资料来源:华创证券整理证券研究前言本地生活服务行业作为互联网最后一条腾飞的赛道,在本次疫情中线上化进程全面提速。餐饮外卖、本地商超、同城配送等业务,消费场景得到极大扩展,开启了万物到家的时代。餐饮外卖行业进一步向头部集中,随着规模效应的扩大,单均盈利能力持续提升,有望成为新的现金奶牛业务。本地商超同城配送社区团购等新零售业态,量价齐升,本次疫情将对当前互联网用户到家的消费习惯造成根本性的改变,形成了到家业态的需求场景,规模与渗透率有望大幅提升。生活圈内电商逐步替代了传统中心化电商,同时微信生态的开放进一步推进私域流量的兴起。综上,持续电商以及生活服务类的互联网龙头,随着协同效应及规模效应产生的壁垒,互联网龙头公司具备更高的溢价,如:美团点评、阿里巴巴、京东、腾讯控股。oPtQsMvMqRqQtMtQoRtPnMbR8QbRmOrRnPmMkPqQzReRmPoP9PnPnPxNoPxOxNqNvMSECTION疫情重塑本地生活消费形态1

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